La Germania sostiene il piano Draghi sui bond contro Bundesbank

Ambrose Evans Pritchard dal Telegraph: il tedesco Asmussen del Board BCE appoggia il piano Draghi di acquisti illimitati di bonds, dando forse il via al "game changer" della crisi dell'euro ... tutto questo naturalmente in cambio dell'austerità, evidentemente inutile per la ripresa delle economie, ma molto utile ai fini della colonizzazione in corso. Sembrerebbe un piano ben congegnato, ma, forse, sempre più gente comincia ad accorgersi che il Re è Nudo ...

Telegraph - L'esponente tedesco del Direttorio della Banca Centrale Europea ha gettato il proprio peso a favore degli acquisti in massa di debito spagnolo e italiano per evitare la disintegrazione dell'euro, segnando un cruciale punto di svolta nella crisi del debito della zona euro.

"Una moneta può essere stabile solo se la sua esistenza futura non è in dubbio", ha detto Jörg Asmussen, il potente membro tedesco del comitato esecutivo della BCE.

Egli ha dato pieno sostegno al piano di salvataggio dei titoli del capo della BCE Mario Draghi, ignorando gli avvertimenti della Bundesbank tedesca che grandi acquisti equivarrebbero a una monetizzazione del debito e a un sostegno fiscale non autorizzato degli stati insolventi, in violazione dei trattati UE.

Mr Asmussen ha detto al Frankfurter Rundschau che l'impennata dei rendimenti dei titoli del Club Med negli ultimi mesi "riflette i timori sulla reversibilità dell'euro, e quindi un rischio di cambio", piuttosto che le cattive politiche economiche degli stati in difficoltà.

La scelta delle parole è fondamentale. Se può essere dimostrato che la BCE agisce per evitare un crollo dell'UEM - noto come "rischio di convertibilità" – gli acquisti di obbligazioni non sarebbero più considerati un salvataggio per l'Italia e la Spagna.

Mr Asmussen ha confermato che gli acquisti possono essere fatti su scala "illimitata", ben lontano dai timidi interventi degli ultimi due anni, che non sono riusciti ad arginare la fuga di capitali.

Il Daily Telegraph può confermare i report di Der Spiegel che i tecnici della BCE stanno esaminando, tra le altre opzioni, dei progetti per mettere un tetto ai rendimenti dei titoli spagnoli e italiani. Questo potrebbe rivelarsi il famoso "punto di svolta", che i critici di tutto il mondo stanno chiedendo da due anni.

Il direttore generale delle operazioni di mercato della BCE, Ulrich Bindseil, sta promuovendo il piano attraverso dei colloqui con gli esperti delle banche centrali nazionali della famiglia della BCE. Le commissioni sui mercati, sulla gestione del rischio e sulla politica monetaria sono al lavoro per mettere insieme un progetto.

"Non prendono posizione. Semplicemente prospettano i pro e i contro e lasciano la decisione al Consiglio dei governatori", ha detto un diplomatico dell'Unione Europea.

Mr Asmussen è stato nominato alla BCE dalla cancelliera tedesca, Angela Merkel, nel mese di gennaio, ed è vicino alla sua cerchia più ristretta. Lui era in vacanza quando il Consiglio della BCE - i 17 governatori nazionali e i sei membri del consiglio – ha sostenuto il piano Draghi all'inizio di questo mese. Allora non era chiaro se avrebbe acconsentito o si sarebbe unito alla protesta della Bundesbank.

Il suo supporto per Draghi è cruciale. Mentre la BCE può, in teoria, far passare la propria politica con voto a maggioranza, sarebbe pericoloso farlo contro l'opposizione tedesca. "Questo è un punto di svolta importante", ha detto Raoul Ruparel di Open Europe. "Asmussen è stato prescelto per il ruolo dalla Merkel. Significa che Draghi è riuscito ad aprire un varco in quello che sembrava un muro tedesco molto solido."

Il Cancelliere Merkel ha detto la settimana scorsa che il Piano Draghi è "in linea" con la politica tedesca nella misura in cui le condizioni imposte alla Spagna e all'Italia sono abbastanza dure, ma Berlino ha inviato messaggi contrastanti. Domenica il ministro delle finanze Wolfgang Schauble ha dichiarato che il finanziamento dei deficit dello Stato da parte della BCE era un anatema: "Se cominciamo a farlo, non ci fermeremo. E' come quando si inizia a cercare di risolvere i propri problemi con la droga. "

La Bundesbank ha stroncato il piano Draghi nel suo report mensile uscito ieri, dicendo che gli acquisti di obbligazioni comportano "gravi rischi per la stabilità".

Non è affatto chiaro chi vincerà questa battaglia sull'anima monetaria della Germania, ma per ora sembra che Mr Draghi abbia ottenuto dall'establishment tedesco un margine di manovra sufficiente per proseguire.

Se il suo piano sarà applicato presto, questo dipende dal governo spagnolo. La BCE non interverrà fino a quando gli Stati debitori non richiederanno un formale bail-out dai fondi di salvataggio EFSF ed ESM, e firmeranno un "memorandum" di rinuncia alla sovranità fiscale.

Questi fondi agiscono come un rinforzo, ma consentiranno alla BCE di intervenire con una vera potenza di fuoco. Questa doppia azione è la condizione per il supporto tacito della signora Merkel.

Gli spagnoli stanno contrattando sui termini. Il ministro delle finanze Luis de Guindos ha detto durante il fine settimana che non farà scattare il meccanismo a meno che la BCE non si impegni in acquisti illimitati di obbligazioni.

La Spagna sta già imponendo € 102 miliardi di tagli, il che equivale a una stretta fiscale del 4.8 % del PIL quest'anno e del 2.7 % l'anno prossimo, corretto per il ciclo. Con una disoccupazione sopra il 24%, è probabile che Madrid si opponga a ulteriori richieste di austerità.