Krugman: Ulteriori Note sulla Germania

Dopo la risposta a caldo, Krugman aggiunge qualche ulteriore considerazione per spiegare l'identità contabile cui la Germania si rifiuta di arrivare...

Un altro paio di cose da dire sul surplus commerciale della Germania e il report degli Stati Uniti il quale sostiene, giustamente, che è dannoso per l'economia mondiale.

La cosa peggiore, secondo me, nel resoconto fatto dallo Spiegel sulla polemica è la dichiarazione del ministero dell'Economia tedesco secondo cui il surplus di esportazioni della Germania è

"un segno della competitività dell'economia tedesca e della domanda globale dei prodotti di qualità dalla Germania."

Gli economisti in tutto il mondo che leggono questo dovrebbero piangere. È una identità contabile di base che

Partite correnti = Risparmio – Investimento

Qualsiasi considerazione sulla determinazione del saldo delle partite correnti deve tener conto di questa identità. Supponiamo che disponiate di meravigliosi prodotti che tutto il mondo desidera, anche in questo caso, se avete bassi risparmi e investimenti elevati, è necessario che ci sia un deficit. Come può accadere questo? Semplice: si finisce con un apprezzamento della valuta e/o un aumento dei salari in rapporto ai concorrenti.

Quindi, mentre è impressionante che la Germania possa essere in surplus nonostante i costi piuttosto elevati del lavoro, e questo è una testimonianza della qualità della sua merce, in ultima analisi il surplus delle esportazioni riflette elevati risparmi rispetto agli investimenti.

E noi siamo, come ho detto in un diverso contesto proprio l'altro giorno, in un mondo inondato di risparmio, in cui chi decide di spendere di meno e risparmiare di più impoverisce tutto il resto del mondo. Non è la normalità, ma è in questa la situazione in cui siamo ora e in cui ci troviamo da cinque anni.

Davvero il Ministero dell'Economia tedesco non capisce niente di tutto questo? La mia ipotesi è che non capisca veramente - che la Germania realmente consideri se stessa come un modello, e sia convinta che tutto andrebbe bene se tutti si comportassero come lei, e non concepisce l'idea che un mondo in cui tutti hanno dei grandi surplus commerciali sarebbe come minimo problematico.